Jó hír, elkezdett nőni a szója ára, és húzza a gabonáét is

Az amerikai–kínai alku híre rakétázza az olajosmagokat – és viszi magával a gabonát is a mezőgazdasági piacokon.

Két motor dolgozik

Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter bejelentette, hogy még a héten kereskedelmi megállapodást írnak alá Kínával. Ez azonnal felhajtóerőt adott: a chicagói szójabab „zöldre váltott”, vele együtt a kukorica és a búza is. Európában ugyanez látszik: a hét elején az Euronexten a novemberi búza 191,75 €/t körül forog (+1,50 €), a kukorica is erősödik. A háttérben két motor dolgozik: a Kína–USA „deal”-várakozás és a kőolaj gyors drágulása (a múlt hétfői mélypont óta közel +10%), ami felhúzza a bioüzemanyagok (etanol, biodízel) alapanyag-árát – ez közvetlen támasz a kukoricának, a repcének és a szójának.

Nő a készlet, ebből még kiábrándulás lehet

Kínálati oldalon a Nemzetközi Gabonatanács (IGC) új előrejelzése olaj a tűzre: a 2025/26-os szezonban a teljes búzaexport +5,5%-kal 208 millió tonnára nőhet, miközben a globális búzafelesleg 275 millió tonnára emelkedik. A búzatermelési prognózist az IGC 8 millió tonnával 828 millió tonnára húzta fel; ebből Oroszország 86,5 Mt, az USA 54 Mt, Argentína 22,2 Mt lehet. Kukoricában rekordközeli kép rajzolódik ki: a világraktárkészletet 299 millió tonnára emelték, nagyjából a 2023/24-es szintnek megfelelően. A számok üzenete egyértelmű: bőséges kínálat + erős keresleti várakozás = rövid távon élénk nagy lendület, de magasabb készletek mellett gyorsan jöhet a kiábrándulás. A gabona- és szójapiacon ugyanis most mindenki vásárol a Kína–USA alku hírére, de ha a megállapodás tényleg megszületik, akkor a nagy eladási hullám árcsökkenéssel járhat – mert a piac már beárazta a jó hírt.

Visszafogott a piac

Az EU-ban közben vegyes a kép. Július 1. és október 19. között a lágybúza-kivitel 5,9 Mt, szemben az előző évi 7,4 Mt-val – vagyis egyelőre visszafogottabb a tempó. A piaci aktivitást az algériai közbeszerzés pörgeti: az OAIC nagyjából 600 ezer tonna őrlési búzát vett, várhatóan a Fekete-tenger térségéből vagy Argentínából. A Black Sea-korridor kérdése, az orosz exportpolitika és a logisztikai költségek továbbra is az európai árazás kulcstényezői.

Mégis lesz szója-kiegyezés?

Az olajosmagok drágulása most látványosabb, mint a gabonáé. A repce novemberi határidő hétfőn +2,50 €-t erősödve 471 €/t-ra kapaszkodott, a szója-komplexum (szem–olaj–liszt) „két számjeggyel” nyitott Chicagóban. Az amerikai üzenet lényege: Kína „jelentős” mennyiséget vehet amerikából, ami gyorsan visszapörgetheti a CBOT-forgalmat és a PNW/Gulf exportáramlást. Ezt az olajpiaci sztori is támogatja: az orosz kőolajra vonatkozó amerikai szankciók szigorítása szűkítheti a globális kínálatot, drágíthatja az energiát, és ez a biodízel- és etanol-hozadékon keresztül közvetlen árprémiumot ad a repcének, napraforgónak, szójának. Külön aggodalom a napraforgó ukrajnai hozama: a gyenge eredmények miatt az olajsütők vetőmag-biztosítása feszesebb, ami extra támasz az áraknak.

Remény és kockázat: Kína a kulcs

Rövid távú forgatókönyv: ha Washington és Peking valóban aláír, jöhet még egy impulzus a szójára és a kukoricára, amit a búza is lekövethet – főleg ha az amerikai exportfoglalások újraindulnak. Ugyanakkor a fundamentumok (IGC-féle magas készletszintek, EU-lassuló export) „fedezetlenül” hagyják a rallit, ezért csúszós a pálya: gyors hírre reakciók, majd realizálás, éles napon belüli mozgások valószínűek. A kereskedők ezért most rövid távú kockázatkezelésre (stopok, fedezeti ügyletek) állnak, az őrlők és takarmányosok pedig fokozatos lefedéssel építenek (scale-in), hogy ne maradjanak le, de túlárazott szinteken se ragadjanak be.

Középtávon a kulcs a Kína-import tényleges üteme, az amerikai USDA-jelentések visszatérése (adat-transzparencia), valamint a kőolaj pályája. Ha az energia tovább drágul, a bioüzemanyag-csatorna húzóhatása tartós támaszt adhat az olajosmagoknak, és rajtuk keresztül a gabonának is. Ha a megállapodás „vékonyabb” lesz a vártnál, vagy a vásárlások üteme elmarad, könnyen jöhet korrekció.

Agrárágazat Tudástár: Szójaár-emelkedés – Az USA–Kína megállapodás híre és a dráguló kőolaj fellendítette a szójabab, a kukorica és a búza árát, rövid távon élénkítve a mezőgazdasági piacokat.